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        1. 积极关注五月市场积极因素

          杨德龙 原创 | 2019-05-07 18:05 | 收藏 | 投票 编辑推荐
          关键字:A股 

            周一全球市场动荡,沪深两市大幅下挫,市场加速调整。央行在盘前对中小银行降准释放2800亿资金,而科创板受理企业总数突破一百家。这一系列的消息综合来看,昨天市场的大幅下跌主要还是受到利空消息的影响,造成了一个短期的冲击。一旦这个利空因素消除,市场将会快速上行。

            从经济的基本面来看,一季度我国经济已经明显企稳,在财政政策逐步发力,信用环境大幅改善,以及流动性合理充裕的背景之下,我国经济增速明显回升。之前对市场经济面大幅下滑的这?#20540;?#24551;已经基本消除,因此我认为对于后市仍然要保持积极乐观的态度。

            这次回调已经通过快速下跌来充?#20540;?#37322;放了风险,预计很快就能逐步企稳回升,而央行盘前对中小银行降准释放2800亿资金,这无疑有利于我国经济进一步回暖。中央银行是支?#20013;?#24494;企业和民营企业的重要力量。通过对中小银行降准,加大对于小微企业以及民营企业的支持,这些企业的基本面将被进一步改善,同时也促进了经济和市场的回升。

            昨天市场的下跌有恐慌性下跌的成分,主要是受到情绪化的影响。一旦市场的情绪回稳,理性对待,一些绩优板块会率先反弹。例如像消费股、白龙马股的板块可能会率先企稳,而代表行情风向标的券商股,在这波下跌中跌幅较大。一旦券商股开始发力上涨,也就说明行情开始回升。当前市场已经形成了牛市的格局,短期市场的波动并没有影响大局,市场的趋势仍然是震荡上行,这一点建议投资者要树立信心,坚持做好公司的股东。

            值得注意的是,进入到5月份,市场?#29615;?#19968;些积极的因素,我们可以综合来看。

            第一,我国宏观经济面已经出现了回暖,并且市场预期不断改善,积极因素也逐步增多。根据统计?#20540;?#25968;据,一季度GDP同比增长6.4%,全国规模以上工业增加值同比增长6.5%,社会消费品零售总额同比增长8.3%。CPI同比上涨1.8%,PPI同比上涨0.2%,处于良性通胀的区间。这也为央行实施宽松的货币政策提供了比较好的背景。进出口的顺差值达到5297亿元,比上年同期扩大75.2%。

            现在经济回暖的态势来之不易,这来?#20174;?#25105;国经济本身的韧性、积极的财政政策。大幅减税降费以及宽松的货币政策带来的共振更是起到了重要的积极作用。所以在经济面回暖这个趋势没有完全确立之前,不能?#36824;?#26089;地进行政策的转向,要更加呵护当前的局面。

            第二,我国上市公司年报和一季报整体表现不错,特别是一季报,和去年同期相比,出现了较大幅度的回升。我国上市公司一季报的业绩改善和经济面的回暖有很大关系。值得注意的是,根据年报披露的情况,我国现金分红金额再创历史新高,特别是代表蓝筹绩优股的上证50和上证180公司,分红比例较高,占到了沪市分红的绝大部分。深市情况与此类似,大量的绩优公司选择现金分红来回馈投资者,这是一个非常积极的现象,既体现了公司的盈利能力很强,又体现了公司的社会责任?#23567;?#40723;励现金分红也是监管层这两年一直积极推动的一个政策。

            第三,虽然4月份我国出现了一定的净流出,但是整体来看,今年依然是大量外资流入A股市场。特别是在A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数,以及标普道琼斯指数三大国际指数体系后,外资对A股的配置需求在不?#31995;?#22686;加。

            在上周末,?#19994;?#22235;次到美国奥马哈参加2019年巴菲特股东大会。巴菲特和芒格已然坚定的看好中国经济的未来,他们认为中国市场容量大,投资机会多,是值得投资的市场。并且进一步表示在未来15年将加大对于中国股票投资的配置比例。当前无论是经济发展的阶段,还是股市和楼市的周期,?#21152;?#21033;于A股市场成为未来十年机会最多的市场,股神巴菲特也给出了一个明确的答案。

            我一直坚持认为A股市场的黄金十年周期已经开启,现在正是需要信心和耐心的时候。所以建议投资者积极的关注市场的机会。通过坚持价值投资,积极?#24403;?#20248;质白龙马股,做好公司股东来规避市场的波动,穿越牛熊周期,同?#34987;?#24471;资本的增值。过去三年市场的分化严重,绩优白龙马股出现了大幅上扬,很多白龙马股的股价更是创出新高,而绩差股和题材股则不断被边缘化。未来的十年也将是分化的十年,所以建议投资者一定要坚持价值投资,实践价值投资,这样才能真正?#24403;股的黄金十年。

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          南方基金首席策略分析师 基金经理
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